专家建议中国金价创新？如果中国获得部分黄金定价权对全球金价有多大影响

本文目录

1. 美联储加息是如何影响金价
2. 如果中国获得部分黄金定价权对全球金价有多大影响
3. 中信金是什么

美联储加息是如何影响金价

一：破冰认为美联储加息的意思

美联储加息是为了防止通货膨胀，通俗一点就是说，银行通过加息，吸收居民的存款，减少货币在市场的流动性，压抑消费、防止物价过快上涨，不过加息，同样会使美元走强，作为以美元计价的投资品，美元升值，将会提升美国出口的价格，从而导致交易量减小，从而影响出口，同时加息会加大投资者对美元的看好，这将吸引更多资金流向美元，作为与美元同属避险资产的投资品，黄金市场资金势必减少，黄金价格同样承压，这是理论上的走势分析，但最终如何运行要看黄金自身的运行节奏，每个品种有每个品种的属性，就好比自己的个性。破冰受邀参加百人论坛，同时就这个话题破冰做出自己的看法，破冰认为黄金加息对黄金的后势走出起决定性作用，对于中长期方向起到指引做用。

二：美联储加息前期对黄金的影响

在黄金市场上总是喜欢买预期，卖事实的操作手法，也就是炒预期，一般情况下，在加息前15天左右开始一波炒作，通过最近的数据去分析，美联储是不是要加息，还是说不加息，一旦数据利好美国经济，利好通胀指数，将会提升加息预期，美元指数大概率会呈现上涨的态势，从而对黄金形成打压，黄金大概率会承压下行。

那让我们回顾一下近期3次美联储加息对黄金的走势的影响，第一次去年的12月，第二次今年的3月，第三次6月，第一次12月加息前，黄金延续前期下跌走势一路走低，加息宣布过后，黄金筑底反攻，盘中提示1124直接进场多单；第二次今年3月加息，同样的是加息前15天，黄金受加息影响，一路走低，加息当天黄金直接扭转趋势反攻，同样我们提示1199一线直接进场多单，黄金再一次符合预期走势；第三次今年6月加息，加息前一个星期，黄金同样出现了下跌走势，不过6月加息未能延续前期筑底扭转的格局，黄金继续承压下挫，盘中提示1277一线直接进场空单，同时今年9月虽然没有加息，但是加息前，黄金同样受加息预期下跌一波，盘中同样提示1308一线进场空单，再一次符合预计，黄金走势不仅仅要受加息影响同时也要受结构影响，不过从前期几次加息前来看，黄金都将会受美联储加息预期影响承压，那么也就限制了12月15号之前黄金的走势，加息前黄金要么延续前期加息的走势，继续下挫走低，是不是要反转，还是得看加息当天黄金的走势，再来进行下一步动作。

同时破冰做为自律联盟的理事会成员，做为优秀的企业会员，破冰兢兢业业，十年如一日，待黄金如初恋般热爱，破冰给大伙梳理下：破冰作为多空世界的金手指，从08年12月份的坚定看涨黄金要破一千大关，并且上破黄金后说要回踩至1050坚定看涨至1813，并且后势如期到达，在2011年9月份指出黄金要大跌三四年，并且市场如我们的预期一年，在2015年12月份破冰又是做为死多头出现在投资者的眼中，多空精准把握到数据行情及方向。

三：美联储加息后，后续对黄金的影响

从理论上讲，美联储加息，必然会导致，美元流动性减少，随着加息的一步步递进，落实，必将会对美国泡沫经济形成打压，将会减缓美国经济发展的速度，这将会对黄金后期走势又形成一定的支撑，影响都是相对的，并不一定说加息实施后，黄金将要运行大熊市，继续走低的格局，长期依然会对黄金形成一定的支撑作用，不过短期对黄金必将形成压制。

从近期的3次加息，可以很明显的看到，每次加息政策落地之前，黄金大概率会承压下行，但加息后黄金上涨，第一次是，第二次是，第三次行跌了一波后再涨，加息后，就要看黄金自身的结构走势去运行了，这说明了加息仅仅是一时对黄金形成一定的影响，但是并不会改变黄金的大结构走势，好了，说了这么多，这次加息到底黄金是上涨还是下跌，我们看到加息前黄金是从1357下跌至1263，然后长时间的弱势震荡，那么黄金在日线整理近55个交易日，后势是突破上涨还是反弹后打开新的空间。

如果中国获得部分黄金定价权对全球金价有多大影响

对全球每一位黄金迷来说，最大的疑问不再是中国将把其黄金储备的秘密保守到多久，而是中国如何把全球黄金定价机制由固有的伦敦、纽约两分天下格局，扭转为伦敦、纽约、中国三足鼎立的体例。(界面)对全球每一位黄金迷来说，最大的疑问不再是中国将把其黄金储备的秘密保守到多久，而是中国如何把全球黄金定价机制由固有的伦敦、纽约两分天下格局，扭转为伦敦、纽约、中国三足鼎立的体例。前一个问题，中国人民银行在8月14日给出了答案。当日该行公布了其黄金持有量：在黄金触及5年来的最低价位时，中国购买了19吨黄金。这使中国的黄金持有量截至7月底已达1677吨(5393万盎司)，比6月增加了1%。比6年前的1054吨增加了623吨，增幅高达59.1%。后一个问题的答案呼之欲出。自2015年3月底，伦敦金银市场协会(LBMA)开通新的电子系统，取代伦敦黄金定盘价以来，中国用一种积极的姿态，治愈了其在黄金定价权方面的“失语症”。至于音量大小，仍待时间检验。1。伦敦黄金定盘价走向终结黄金是目前唯一独立于信用资产的实体金融资产。澳新银行(ANZ)6月份公布的研究报告显示，中国2014年是全球最大的黄金生产国，占全球黄金总生产量的60%。世界黄金协会数据显示，中国去年的黄金供应量占据全球总量的14%，位居世界第一。此外，中国还是仅次于印度的全球第二大黄金消费国，已查明的黄金资源储量居全球第二。同时，作为中国人民银行设立的唯一合法的黄金现货交易市场，上海黄金交易所连续8年蝉联全球最大的黄金现货场内交易市场。然而，由于资本管制、以及进入国际市场交易席位的限制，中国参与黄金期货交易量相对较少，中国投资者之前在国际上参与黄金期货买卖量也不多，导致中国对黄金定价“失语”已久。对黄金怀有特殊购买热情的中国大妈们也许并不知道，她们时常琢磨的金价，是由五家银行代表在大洋彼岸的办公室敲定的，传到她们耳中，已是价格信息的最后一环。自1919年开始，由伦敦黄金市场定价公司每天发布两次的伦敦黄金定盘价，一直是被广泛使用的金价标准。伦敦黄金定盘价由巴克莱(Barclays)、德意志银行(DeutscheBank)、加拿大丰业(BankofNovaScotia)、汇丰(HSBC)、法兴银行(SociétéGénérale)这五家银行定价。五家银行的代表和一些挑选出来的客户每天通过电话会议，根据各自买卖盘价格，分别报出买入价和卖出价，据此确定每日的黄金价格。其定价流程是，占据主席席位的银行提出一个介于伦敦黄金市场最新购入、卖出价的中间价格，其他四大银行回应是否愿意以该价格购入、卖出黄金，并相应调高或降低该黄金价格，以达到买卖双方数量平衡。平衡点被找到时，黄金价格就此确定。其价格传递的途径是，从五家银行议事的会议场所，传递至五家银行的客户，再公之于众。因“距离价格最近”而带来的时间差，五家银行的黄金衍生品交易利润丰厚，也由此让伦敦黄金定盘价在几十年里备受争议。2013年12月，德国联邦金融监管局曾表示，就伦敦金银定盘价涉嫌操纵一事展开调查，并曾就此事向德意志银行索要过相关文件。德意志银行遂在2014年1月初宣布将退出定盘价席位。2014年3月，一名美国黄金投资者KevinMaher在纽约曼哈顿联邦法院对五家银行提起诉讼，指控它们操纵伦敦黄金定盘价，引起全球监管机构对黄金操纵案展开调查。因为操纵黄金价格，巴克莱银行于2014年5月30日收到了英国金融监管机构开出的2600万英镑罚单。英国监管机构指出，在每天高达20亿美元规模的伦敦黄金市场中，巴克莱银行既有自身利益，也有实现利益的价格操纵能力。同月，德意志银行正式退出定盘价席位。国际黄金市场呼唤更加公正、透明定价体系的呼声越来越高。2015年3月，伦敦黄金定盘价终于被LBMA黄金价格取代。2.LBMA黄金价格走到台前伦敦洲际交易所(ICE)基准管理机构成为新机制的管理人。与之前少数银行通过电话定价方式不同，新机制是一个基于电子化、可交易的拍卖过程。不过和伦敦定盘价的发布频率一样，新机制仍在上午和下午各发布一次。根据公开资料，LBMA成立于1987年，是全球最大的现货黄金场外市场和全球现货黄金的定价中心，也是全球黄金市场最具影响力的自律性组织。LBMA制定的黄金可供交割规格标准，已被全世界贵金属市场和参与者视作通用标准。界面记者查询到，2015年6月，伦敦金银市场协会每日影响着价值195亿美元的交易，涉及1650万盎司黄金。汤森路透黄金矿业服务公司(GFMS)高级贵金属分析员李冈峰告诉界面新闻记者，LBMA新机制有更高的透明度，更多参与者能参与到定价过程。然而，全球黄金定价有其特殊之处。伦敦、纽约两大市场都是以美元定价，定价单位是盎司；国际黄金期货定价中心在纽约，现货定价中心在伦敦。现货和期货的价格受供需等各种因素的制约和干扰，变化大，而且价格确定机制十分复杂。全球黄金市场是24小时变动的。世元金行高级研究员肖磊告诉界面新闻记者，伦敦黄金市场定盘价影响亚洲市场开盘，亚洲市场在晚上开盘时候又受到纽约期货市场影响，“这两个市场循环影响，黄金价格概括地说就是由英国和美国主导。”美国在黄金定价方面又领先一步，华东师范大学金融与统计学院副教授周洁卿说，黄金价格本来是英国主导，但现在已经名存实亡。“期货是应该以现货为基础，但现在是期货交易价格主导了现货交易价格。‘911’事件之后，全球的黄金价格都是美国期货价格起作用。”事实上，影响黄金价格的因素复杂且多，黄金存量、黄金开采成本、供求关系、央行的抛售行为以及一些国家或地区重大政治经济或军事动荡等，都会影响到金价。3。中国能获得黄金定价权吗？中国的黄金市场则因为比较封闭，在价格传导链条上显得“呆滞”。根据香港金银业贸易场理事长陈尚智的观察，中国黄金市场价格只是伦敦、纽约市场的“影子”价格，无法将中国黄金市场的供求关系真实地传递到国际市场，很大程度上限制了中国黄金市场作用的充分发挥。“中国市场的价格形成基本就是简单用汇率换算，投资者看国际市场来换算，然后挂牌，有人买就卖。”肖磊说。肖磊认为，就在中国黄金市场消费、进口，以及交易的数据持续上行的最近几年，国际金价仍然持续下跌，可见中国黄金市场消费和需求的数据被封闭在了国内，并没有实时反馈至国际市场。在经历了长达10年的黄金高价期后，从2011年8月开始，黄金价格由每盎司1890美元持续下跌，到今年7月31日，跌到每盎司1085美元，跌幅为43%。7月份黄金价格快速下跌，刷新2011年见顶以来的价格低点，7月份的月度跌幅也创出2013年6月后的新纪录。近期金价下跌主要是因为美联储加息预期和美元升值。陈尚智说，“黄金作为一种零利率的商品存在于市场中，美元的利率上调必然导致美元在国际市场中得到买盘的支持，更多的人因为能得到利息而买入美元，黄金随着美国利率的上调而遭到抛售，导致金价下跌。”很多分析师都预计黄金价格会进一步承压。据《南华早报》的报道，花旗金属与策略主管DavidWilson称，在市场预期美联储9月份加息的前2个月里，会看到更多阻止金价上行的压力，所以金价在未来2个月内将会很容易跌破1000美元。但出人意料的是，8月11日，因中国央行引导人民币兑美元大幅贬值，引发全球市场连锁反应，金价因避险情绪的提振而逆势上涨。这波由人民币贬值引起的黄金涨势，可能源于各国投资者视黄金为规避风险、平衡资产的工具，是市场对汇率波动的正常反应。肖磊说，“投资者看到人民币贬值了，便换成黄金资产，反而引起需求量上涨。”即便如此，金价走势并没有太多推动因素。负责黄金市场分析的中国银行广东省分行王刚认为，在市场对美联储加息预期关注热情有所降温的情况下，金价相对来说少了很多下行压力。王刚表示，尽管人民币贬值似乎暂时告一段落，但是其潜在影响仍在，对于美联储方面到底有多大影响还是未知。2015年人民币对美元的大幅贬值，与中国人民银行自2009年4月以来第二次增持黄金，是前后脚的事，这让更多市场分析人士关注到一个背景——国际货币基金组织今年要完成是否将人民币纳入到特别提款权货币篮子的谈判。人民币纳入到特别提款权货币篮子将有助于中国为人民币赢得和美元、欧元、日元以及英镑一样的储备货币地位。如果向美元储备货币说“再见”，恐怕中国更需依赖“真实”储备货币，即黄金。观察者们对中资银行参与LBMA黄金定价一事有不同的视角。2015年6月16日，LBMA宣布中国银行成为首家参与黄金定价的中资银行，中银将参与到每日两次的黄金议价过程。伦敦市场的黄金产品比较成熟，伦敦为了保持全球中心地位，希望与中国合作。中国银行国际金融研究所一名不愿具名的研究员告诉界面新闻记者，“人民币在大宗商品、期货市场发挥越来越大作用，伦敦如果缺席的话，会有比较大的压迫感，伦敦非常欢迎我们在伦敦拓展业务。”他还强调，“中国银行首次参与伦敦金银市场协会定价过程，主要的考虑还是在于人民币国际化。”在中国黄金储备成本核算领域颇有研究的周洁卿分析称，黄金储备对货币的价值有重要作用，增加黄金储备对于人民币国际化来说更是起“支柱”作用。“美国都注意到了中国在夺取国际黄金定价权，中国如果没有定价权会很被动。”截至今年6月22日，直接参与LBMA黄金价格制定的机构已由原有的4家增加至10家，还包括摩根大通、丰业银行、汇丰银行、法兴银行、瑞银、巴克莱，以及高盛等。随后，交通银行在今年7月9日宣布成功加入LBMA，并被该协会正式授予普通会员资格，成为国内第四家成功加入该协会的中资银行，其余三家会员包括建设银行、工商银行和中国银行。交通银行贵金属业务相关负责人表示，成为LBMA会员对该行加快贵金属业务的国际化具有重要意义，可为中国黄金市场的国际化进程继续做出积极贡献。李冈峰说，中国一直寻求在全球黄金市场施加影响力，以及为未来的人民币国际化做准备。为实现这些目标，需要参与到全球期货市场买卖。但在美国的期货市场施加影响会很困难，所以在伦敦参与到LMBA定价过程是更好的选择。中国银行成为伦敦黄金市场的直接定价会员，将能够集中体现中国黄金市场的供求关系。陈尚智认为，中国银行可以将国内投资者的黄金需求直接传达到伦敦黄金市场上，为国内市场打开了一条真正与伦敦黄金市场联通的桥梁，这代表中国正融入国际黄金市场，并且在国际黄金市场中具有了一定的地位和话语权。“今后伦敦黄金市场上的中国声音将逐渐增强，不可或缺。”陈尚智说。要在黄金定价权上有更大的音量，除了积极“走出去”到伦敦参与定价过程，中国的上海黄金交易所去也在不断做出开放的姿态。数据显示，今年上半年，上海黄金交易所成交总额同比增长139%，黄金成交量17520吨，同比增长166%。2014年9月18日，上海黄金交易所在上海自贸区启动国际板(下称黄金国际板)，这是上海黄金交易所在上海自贸区注册的国际交易平台，首次允许登记注册的外国投资者直接在上海金交所现有平台上，进行以人民币计价的黄金合约交易，并启动黄金期权交易试点。今年上半年，国际板已累计成交黄金4764吨。作为上海自贸区内金融创新的重要内容，自贸区内注册的机构和境外投资者均可投资中国的黄金市场，包括中资商业银行、资产管理公司、外资银行、外资黄金投资类公司，以及国内外从事黄金生产、加工和销售环节的企业。汇丰、渣打等全球各大黄金精炼企业及其他贵金属投资机构已成为金交所首批40家国际会员，花旗、法国兴业等近30家国际知名机构将成为交易所第二批国际会员。这些会员可使用离岸资金，对以人民币报价在国际板挂牌的iAu99.5、iAu99.99、iAu100g等3个黄金现货品种，以及金交所主板除Au50g以外的黄金品种，进行竞价交易。但肖磊认为，黄金国际板主要是人民币国际化的一部分，还不是黄金市场的国际化。他解释称，人民币国际化首先要有人民币定价的资产，这块目前很缺乏，等到中国的黄金市场越来越国际化后，国际市场才会更愿意储备人民币。在国际板之后，上海黄金交易所扩大开放的步伐没有停下。2015年7月10日，上海黄金交易所与香港金银业贸易场联手，宣布“黄金沪港通”开通，这是上海黄金交易所首次引进境外交易市场开展合作，香港金银业贸易场作为第一家交易所类机构特殊会员。“黄金沪港通”开通以后，内地和香港两大黄金市场实现了互联互通，香港黄金市场的投资者将无需再前往上海自贸区开立账户，即可直接参与内地黄金现货交易。此举不仅大大降低交易成本，也有望提升中国黄金市场的全球竞争力和影响力，配合即将推出的人民币黄金定盘，有助于中国争取黄金定价话语权。作为中国黄金市场对外开放的前瞻性设计，“黄金沪港通”的推出对中国争取黄金定价权的影响不可小觑。陈尚智告诉界面记者，这些举措确实表明，中国的黄金市场正在一步一步走向开放。据陈尚智介绍，香港金银业贸易场拥有171家会员，背后更代表了香港乃至东南亚相当规模的产业资本和现货交易的成熟运作体系。“黄金沪港通启动后，香港将努力吸引国际投资者和离岸人民币资金参与上海国际板的交易，加大黄金市场、利率市场和汇率市场的联动，增加黄金交易的流动性及效率。”黄金沪港通启动首日，香港12家行员共做了2吨现货黄金交易，总价值达4.6亿元人民币。陈尚智认为，初步预计，香港一年内可为上海黄金交易所带来超过100吨的交易量。另据《中国证券报》报道，上海黄金交易所还将研究推出人民币计价黄金定盘价，定价基准源自上海黄金交易所即将推出的1千克合约，并将对外国银行和交易员开放。“我们将在恰当的时候推出人民币黄金定盘价，希望在年底前推出。”上海黄金交易所副总经理沈刚6月25日在上海一个行业会议上表示。不过，该计划目前尚未公布，具体时间仍待中国人民银行批准确定。此时推出人民币黄金定盘价，陈尚智并不感到意外。他说，在黄金沪港通之后，适时推出人民币定价盘，将是对伦敦和纽约以美元定价黄金的一种补充，可慢慢削弱伦敦定盘价在中国的影响力。“人民币黄金定盘价还将给全球黄金的现货交易和各种黄金衍生品交易提供一个人民币的基准价，进而促进人民币的国际化。”但多位分析师向界面新闻记者表示，中国争夺黄金定价权之路仍漫长，现在只是起步阶段。中国市场在争取对黄金的定价权方面，还需要其他领域更多的改革配套措施，肖磊表示，人民币汇率改革、资本账户改革、上海国际金融中心建设，以及中国经济增长的持续性等方面，都需要同步推进。“目前黄金总的定价权还在美国手上，中国短期内很难将黄金定价权拿过来，但争夺黄金定价权却是人民币国际化的必经之路，总体而言会比较坎坷。”长江期货贵金属研究员王琎青说，“国内金融改革滞后的局面现在很难从根源上扭转，中国在黄金市场方面目前很难和纽约和伦敦竞争。”美国嘉盛集团(GainCapitalGroup)外汇分析师克里斯·泰德(ChrisTedder)接受界面新闻记者电话采访时也指出，从近年中国黄金外汇市场的表现来看，中国必然会在争夺定价权积极进取，但中国黄金市场仍然需要做好在信息等必要的流通因素，“外界更了解中国黄金市场，这样才能吸引更多的国际投资者。”陈尚智则认为，因为中国严格控制资本流动和外汇市场，中国的黄金市场和国际市场接轨方面还存在障碍，但如果黄金市场上的所有其他限制得以解除，中国人民银行对货币和资本流动、以及对汇率运作和货币政策的控制将被完全削弱。“期望立即完全开放黄金市场不切实际，中国黄金争夺定价权应该是逐步推进，逐步深化的。”陈尚智说。

中信金是什么

中信金是指中信集团旗下的金融子公司，主要业务包括证券、期货、基金、债券、外汇交易等金融服务。中信金的发展可以追溯到上世纪80年代初期，经过几十年的努力发展，现在已经成为国内知名的金融机构之一。

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